Se recupera en marzo el crédito privado que crece 34% interanual


• VUELVEN A GANAR PROTAGONISMO LOS PRÉSTAMOS EN DÓLARES. • YA, EN RÉCORD. La evolución de los préstamos privados va en línea con la mejora del nivel de actividad registrada a partir del cuarto cuatrimestre del año pasado.

El amarrete comportamiento del crédito privado durante febrero pasado encendió una luz amarilla tras el cierre a toda orquesta del año pasado. Sin embargo, por lo visto en los primeros veinte días de marzo se evidencia una importante recuperación. El total de los préstamos al sector privado experimenta un incremento de más de $22.000 millones. Pero, nuevamente, el protagonismo lo retoman las financiaciones en dólares que crecen a un ritmo de 160% interanual (u$s470 millones equivalente a $6.350 millones). Esto además los ha llevado a marcar un nivel récord histórico de los últimos 16 años al superar los u$s10.000 millones (algo más $156.000 millones). Del incremento que muestra el crédito privado total este mes, el 29% lo explican los préstamos en dólares (recuperaron la participación de noviembre pasado). Esto guardaría relación con el aumento de los argendólares (depósitos privados en dólares, superan los u$s23.500 millones) que implican una mayor capacidad prestable, que queda en parte ociosa. Por ello meses atrás el BCRA flexibilizó las normas para otorgar préstamos en dólares y los bancos se lanzaron a canalizar parte del excedente prestable. En marzo los mayores aumentos están asociados con líneas comerciales y tarjetas. Este mes el crédito privado crece más del 34% interanual, donde las financiaciones en pesos lo hacen a un ritmo del 24,7% (unos $15.900 millones, el menor incremento desde setiembre del año pasado). Para la macro es una señal alentadora porque el comportamiento del crédito es un buen proxy del nivel de actividad. Su reciente evolución va en línea así con la recuperación del PBI a lo largo del cuarto trimestre del 2016. En cuanto a lo que reflejan los datos oficiales de marzo, por el lado de los préstamos en pesos, el liderazgo de los Personales, y en menor medida Tarjetas (que mejoró respecto de febrero) se mantiene. Los Personales crecen a una velocidad superior al 47% interanual generando una expansión del crédito de casi $8.500 millones (persiste el boom de estas operaciones vinculadas con gastos domésticos menores). Estas son las líneas más dinámicas, no solo utilizadas por las familias sino también aprovechadas casi al límite por la banca, por su significativa rentabilidad. Al respecto vale señalar que las tasas de interés activas no acusaron una mejora relevante tras las últimas bajas impuestas por el BCRA en las Lebac. Además los bancos focalizaron sus estrategias comerciales y de marketing hacia este segmento del negocio financiero, lo que se ha traducido, incluso, en el alargamiento de los plazos de financiación, que llegan a superar los seis años. Cabe destacar que las tasas más elevadas son precisamente las de Tarjetas y Personales en torno al 40% anual. Detrás le siguen los Prendarios que crecen más del 45% interanual lo que implica unos $1.500 millones. Luego las financiaciones vía Tarjetas de crédito aportaron un aumento de $4.200 millones, tras el ajuste de las posiciones de las familias del mes pasado, en parte por cierto agotamiento de los límites crediticios y el impacto de los cambios por el régimen de precios transparentes y los planes en cuotas. Otra rama que continúa creciendo en forma sostenida son los créditos Hipotecarios que lo hacen a razón de más del 18% interanual, lo que representa una variación en términos absolutos de más de $1.600 millones. Mientras que Adelantos aportó unos $300 millones y otras líneas comerciales como Documentos acusa una merma de más de $400 millones. Si bien el crecimiento aún no permite aventurar ni un boom del crédito (persiste la política contractiva y cierto crowding out) y por ende de la actividad, si llega a constituir una señal de alentadora con vistas al futuro próximo.

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