Subsidios a la energía, devaluación y precios

(*) Extracto del informe realizado por el economista y publicado en el último Documento de Trabajo de la Fundación de Investigaciones Económicas Latinoamericanas (FIEL).


Los ciclos del precio real de la energía eléctrica en los últimos 70 años en la Argentina indican que las recuperaciones de atrasos tarifarios no tienden a corregirse rápidamente, excepto en el caso de una reforma para atraer a la inversión privada.

Por otra parte, la evidencia sobre los subsidios a la energía en la última década muestra un impacto muy significativo en materia de distorsiones de precios y déficit fiscal, que preanuncia una reforma en la que van a confluir objetivos micro y macroeconómicos.

Este trabajo aporta una representación paramétrica de los subsidios a la energía que viene dada por la diferencia entre los precios que percibe la oferta y los que paga la demanda y que depende de la formación de precios domésticos e internacionales.

Esto permite vincular explícitamente los subsidios con el tipo de cambio y abre espacio para comparar los efectos de impacto y de estabilización fiscal, sobre el nivel de precios, de una reforma de los subsidios a la energía en un contexto macroeconómico en el que también se corrigen el tipo de cambio y los salarios.

Un ejemplo ilustrativo, usando los coeficientes de una ecuación de precios de entre mediados de los 70 y los 80 y los parámetros de los subsidios a la energía de 2014, sugiere que el efecto de impacto domina sobre el efecto de estabilización fiscal.

Un aumento del precio de la energía para eliminar los subsidios provoca un shock de 11 por ciento sobre la tasa de inflación de corto plazo, si bien la reduce en el largo plazo. Una devaluación y un correspondiente acomodamiento de los salarios agudizarían más este shock inflacionario de corto plazo.

Ver el informe completo

http://www.fiel.org/publicaciones/Documentos//DOC_TRAB_1431636145020.pdf

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